Edinme fiyatı oranı (fiyat-kazanç oranı veya F/K oranı), yatırımcılar tarafından bir hisse senedi satın alma fizibilitesini belirlemek için kullanılan analitik bir araçtır. Özünde, P/E oranı size her 1$'lık kar elde etmek için ne kadar para yatırmanız gerektiğini söyler. Düşük bir F/K oranı daha iyi kabul edilir çünkü Rp1 kâr başına yatırım maliyeti daha düşüktür. Aynı zamanda, yüksek F/K oranlarına sahip şirketler, gelecekte F/K oranları düşük olan şirketlere göre daha yüksek kazanç büyümesine sahip olma eğilimindedir. Bu makale, F/K oranını hesaplamak ve bunun bir stok analiz aracı olarak kullanılması için bir kılavuz sağlayacaktır.
Adım
Bölüm 1 / 2: Oranı Hesaplama
Adım 1. Formülü öğrenin
F/K oranını hesaplamanın formülü oldukça basittir: hisse başına piyasa değeri bölü hisse başına kazanç (hisse başına kazanç veya EPS). Formülün biçimi, P/E = (P/EPS) oranıdır; burada P, piyasa fiyatı ve EPS, hisse başına kazançtır.
Adım 2. Piyasa değeri bilgilerini bulun
Bir hisse senedinin piyasa değerini bilmek çok kolaydır. Piyasa değeri, Borsa'da halka açık bir şirketten hisse senedi satın almanın maliyetidir. Örneğin, 4 Kasım 2015'te Facebook hissesinin piyasa fiyatı Rp.103.940 idi. Bir hisse senedinin mevcut piyasa fiyatı, hisse senedi sembolü (genellikle dört harf veya daha az) veya şirketin tam adının ardından "hisse" kelimesi aranarak bulunabilir.
- Borsa fiyatı her zaman değişiyor, böylece F/K oranı da değişiyor. Bir hisse senedinin piyasa fiyatını ararken, hisse senedinin ortalama, yüksek veya düşük fiyatını göz ardı edin. Mevcut piyasa değeri, F/K oranını bulmak için yeterlidir.
- Sadece iki farklı şirketin F/K oranlarını karşılaştıracaksanız belirli bir fiyat seçmelisiniz. Bu durumda, kullanılan tahmini piyasa fiyatı (örneğin belirli bir gündeki açılış fiyatı veya tam cari fiyat) her iki şirket için de aynı olmalıdır.
Adım 3. Hisse Başına Kazanç değerini bulun
Finansal analistler genellikle takip eden F/K oranı denilen bir şey kullanırlar. Bu durumda EPS, son dört çeyreğe (12 ay) ait net gelir kullanılarak, herhangi bir hisse senedi bölünmesini hesaba katarak ve ardından piyasada mevcut hisse sayısına bölünerek hesaplanır. Ancak analistler, önümüzdeki dört çeyrekte tahmini kazançları kullanan tahmini bir F/K oranını da kullanabilirler.
- EPS değerleri genellikle finansal web sitelerinde hisse senedi raporları bölümünde bulunur. Bir internet arama motorunda arama yapmanız yeterlidir. Bir şirketin EPS değerini kendiniz hesaplamak istiyorsanız, formül aşağıdaki gibidir: (Net Kar – İmtiyazlı Hisse Senedi Temettü / Ortalama Hisse Senedi Sayısı). Bazı kaynakların (dönem içindeki ortalama hisse sayısı yerine) dönem sonunda işlem gören hisse sayısını kullandığına dikkat edilmelidir.
- Formülün biraz farklı varyasyonları nedeniyle, farklı kaynaklar aynı şirket için farklı EPS değerleri bildirmektedir. Ancak ortalama bir EPS değeri elde etmek için genellikle bu değerlerin ortalaması alınır.
Adım 4. Maliyet oranını hesaplayın
İki değişkenin değerleri elde edildikten sonra, F/E oranını hesaplamak için tek yapmanız gereken bunları formüle eklemek. Gerçek bir halka açık şirket örneğini kullanalım. 5 Kasım 2015 itibariyle Yahoo! hisselerini 35.140 Rp'den satıyor.
- F/K oranı formülünün ilk kısmı, yani 35.140 Rp'lik borsa fiyatı elde edildi.
- Ardından, Yahoo!'nun EPS değerini bulmamız gerekiyor. Sadece “Yahoo!” yazın. ve kendiniz hesaplamak istemiyorsanız internet arama motorlarında “EPS”. 5 Kasım 2015'te Yahoo!'nun EPS değeri! hisse başına Rp250'dir.
- 35,140 IDR'yi 250 IDR'ye bölün ve Yahoo! P/E oranını elde edin. 141 civarında.
Bölüm 2/2: Oranı Analiz Etme
Adım 1. F/K oranını aynı sektördeki diğer şirketlerle karşılaştırın
P/E oranı kendi başına işe yaramaz. Bu rakam, aynı sektördeki diğer şirketlerin F/K oranı ile karşılaştırılmadığında anlamsızdır. Düşük F/K oranlarına sahip şirketler “daha ucuz” olarak kabul edilir. Yatırımcılar düşük hisse fiyatlarında kar elde edebilirler. Ancak bu analiz bir şirketin hisselerini satın alma kararını belirlemek için yeterli değildir.
- Örneğin, ABC hissesi 15.000 $/hisse satıyor ve F/K oranı 50'dir. XYZ hissesi 85.000 $'a satılmaktadır ve F/K oranı 35'tir.. Bunun nedeni, yatırımcının 1 Rp kar için 35 Rp ödemesi, ABC hisselerinde ise yatırımcının 1 Rp kar için 50 Rp ödemesidir.
- F/K oranı, farklı firmalarla karşılaştırıldığında yararsızdır. Her endüstrinin çok farklı bir değerleme ve büyüme oranı vardır. Bu nedenle, F/K oranı ancak ölçülen şirketlerin büyüklük ve endüstri türü bakımından benzer olması durumunda karşılaştırılabilir.
Adım 2. F/K oranının, yatırımcıların şirketin gelecekteki değerine ilişkin beklentilerinden etkilenebileceğini kabul edin
F/K oranı geçmişte genellikle bir değer göstergesi olarak düşünülürken, aynı zamanda yatırımcıların geleceğe yönelik beklentilerinin bir göstergesidir. Bunun nedeni, hisse senedi fiyatlarının yatırımcıların zihniyetlerinin gelecekteki hisse senedi performansı üzerindeki bir yansıması olmasıdır. Bu nedenle, yüksek bir F/K oranına sahip bir şirket, yatırımcıların şirketin gelecekte büyümesi için yüksek umutları olduğu anlamına gelebilir.
Tersine, düşük bir F/K oranı, değeri düşük olan veya bugün geçmişte olduğundan daha iyi performans gösteren bir şirketi gösterir. Başka bir deyişle, F/K oranı, bir şirketin hisse senedinin satın alma kararını belirlemede tek bir faktör olarak kullanılamaz
Adım 3. Borcun bir şirketin F/K oranını azaltabileceğini kabul edin
İşletme kredilerini artırarak, şirketin riski artacak ve F/K oranını azaltacaktır. Çok fazla borç (yüksek risk), yatırımcıların yatırım yapma isteğini azaltacaktır, ancak borç genellikle şirketin karını artırarak F/K oranını yükseltecektir. Ancak, şirketin kârı fiilen düşerse, şirket önce alacaklılara olan getirilere öncelik vereceğinden, hissedarlara olan getiri kısmı azalır. Ancak, aynı iş kolundaki iki şirket için, makul miktarda borcu olan şirketlerin, borcu olmayan şirketlerden daha düşük bir F/K oranı vardır. F/K oranını bir şirket analiz aracı olarak kullanırken bunu aklınızda bulundurun.
