İş dünyasında, Net bugünkü değer (diğer adıyla NPV), finansal kararlar almak için en yararlı araçlardan biridir. Genellikle, NPV, bir satın alma veya yatırımın uzun vadede bir bankaya bir miktar para yatırmaktan daha değerli olup olmadığını tahmin etmek için kullanılır. Kurumsal finans dünyasında sıklıkla kullanılsa da günlük amaçlar için de kullanılabilir. Genel olarak, NPV şu şekilde hesaplanabilir: toplama (P / (1 + i)T) - t'ye kadar her pozitif tam sayı için C Burada t, sürenin uzunluğu, P nakit girişiniz, C ilk yatırımınız ve I yüzde indiriminizdir. Adım adım açıklama için aşağıdaki Adım 1'den başlayın!
Adım
Yöntem 1/2: NPV'yi Hesaplama
Adım 1. İlk yatırımınızı belirleyin
İş dünyasında satın almalar ve yatırımlar genellikle uzun vadede para kazanmak amacıyla yapılır. Örneğin, bir inşaat şirketi bir buldozer satın alabilir, böylece daha büyük projeler üstlenebilir ve zaman içinde para biriktirdiğinden ve yalnızca daha küçük projeler üstlendiğinden daha fazla para kazanabilir. Bu tür bir yatırımın genellikle tek bir başlangıç maliyeti vardır - yatırımınızın NPV'sini bulmaya başlamak için bu maliyeti belirleyin.
Örneğin, küçük bir limonata standı işlettiğinizi düşünelim. İşletmeniz için elle limon sıkmaya kıyasla zamandan ve emekten tasarruf sağlayacak bir elektrikli meyve sıkacağı satın almayı düşünüyorsunuz. Meyve sıkacağı 100 dolara mal oluyorsa, $100 ilk yatırımınızdır. Zamanla, bu ilk yatırım, umarız, yatırım yapmamış olsaydınız kazanacağınızdan daha fazla para kazanmanızı sağlar. Sonraki birkaç adımda, NPV'nizi hesaplamak ve bir meyve sıkacağı satın almanın "buna değip değmediğini" belirlemek için ilk 100$'lık yatırımınızın değerini kullanacaksınız.
Adım 2. Analiz için zaman çerçevesini belirleyin
Yukarıda belirtildiği gibi, ticari kuruluşlar ve bireyler uzun vadede para kazanmak amacıyla yatırım yaparlar. Örneğin, bir ayakkabı imalatçısı bir ayakkabı yapma makinesi satın alırsa, bu satın almanın "amacı", makinenin maliyetlerini karşılayacak kadar para kazanması ve bozulmadan veya yıpranmadan önce kar elde etmesidir. Yatırımınız için NPV'yi belirlemek için, yatırımın başa baş gelip gelmeyeceğini belirlemeye çalıştığınız süreyi belirlemelisiniz. Bu zaman periyodu herhangi bir zaman biriminde ölçülebilir, ancak en ciddi finansal hesaplamalar için kullanılan birim yıldır.
Limonata standı örneğimizde, çevrimiçi satın almak istediğimiz bir meyve sıkacağı araştırdığımızı varsayalım. Çoğu incelemeye göre, meyve sıkacağı iyi çalışıyor, ancak genellikle yaklaşık 3 yıl sonra bozuluyor. Bu durumda kullanacağımız 3 yıl NPV hesaplamamızdaki süre olarak, meyve sıkacağının satın alma maliyetlerini, muhtemelen başarısız olacağı zamandan önce telafi edip etmeyeceğini belirlemek için.
Adım 3. Her dönem için nakit girişlerini tahmin edin
Ardından, yatırımınızın üretildiği her zaman diliminde kendinize ne kadar para getireceğini tahmin etmelisiniz. Bu tutarlar (veya "nakit girişleri") bilinen belirli değerler olabilir veya tahmin edilebilirler. İkinci durumda, finans firmaları ve firmalar bazen endüstri uzmanlarını, analistleri vb. işe alarak doğru tahminler elde etmek için çok fazla zaman ve çaba harcarlar.
Limonata standı örneğimizle devam edelim. Geçmiş performansınıza ve gelecekle ilgili en iyi tahmininize dayanarak, 100$'lık bir meyve sıkacağı kullanmanın, çalışanlarınızın meyve suyu için harcaması gereken zamanı azaltarak birinci yılda 50$, ikinci yılda 40$ ve üçüncü yılda 30$ daha getireceğini varsayıyorsunuz (böylece para tasarrufu). maaş için). Bu durumda, beklenen nakit girişleriniz: '1. yılda 50$, 2. yılda 40$ ve 3. yılda 30$' dır
Adım 4. Uygun faiz oranını belirleyin
Genel olarak, verilen para miktarı gelecekte olduğundan daha değerlidir. Bunun nedeni, şu anda sahip olduğunuz paranın faiz getiren bir hesaba yatırılabilmesi ve zaman içinde değer kazanabilmesidir. Başka bir deyişle, bugün 10$'a sahip olmak gelecekte yılda 10$'a sahip olmaktan daha iyidir çünkü bugün 10$ yatırım yapabilir ve yılda 10$'dan fazlasına sahip olabilirsiniz. NPV'nin hesaplanması için, analiz ettiğiniz yatırım riski ile aynı seviyede olan hesabın faiz oranını veya yatırım fırsatını bilmeniz gerekir. Buna "faiz oranınız" denir ve yüzde olarak değil ondalık sayı olarak ifade edilir.
- Kurumsal finansmanda, bir şirketin ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti, faiz oranlarını belirlemek için sıklıkla kullanılır. En basit durumda, genellikle tasarruf hesaplarından, hisse senedi yatırımlarından vb. Getiri oranını (ROR) kullanabilirsiniz.
- Limonata standı örneğimizde, bir meyve sıkacağı almazsanız, paranızdan yılda %4 kazanabileceğinizden emin olduğunuz borsaya para yatırdığınızı varsayalım. Bu durumda, 0, 04 (%4 ondalık olarak ifade edilir) hesaplamalarımızda kullanacağımız faiz oranıdır.
Adım 5. Nakit akışınıza ilgi gösterin
Ardından, analiz ettiğimiz her bir dönem için nakit girişlerimizin değerini, aynı dönemde alternatif yatırımlarımızdan elde edeceğimiz para miktarıyla tartacağız. Buna "ilginç" nakit akışları denir ve basit bir formül kullanılarak yapılır. P / (1 + ben)T , burada P nakit akışlarının miktarıdır, i faiz oranıdır ve t zamandır. Henüz ilk yatırımımız için endişelenmemize gerek yok - bunu bir sonraki adımda kullanacağız.
-
Limonata örneğimizde üç yılı analiz ettik, bu yüzden formülümüzü üç kez kullanmamız gerekiyor. Faizli yıllık nakit akışını aşağıdaki gibi hesaplayın:
- Birinci Yıl: 50 / (1 + 0.04)1 = 50 / (1 0, 04) = $48, 08
- İkinci Yıl: 40 / (1 0.04)2 = 40 / 1, 082 = $36, 98
- Üçüncü Yıl: 30 / (1 0.04) 3 = 30 / 1.125 = $ 26, 67
Adım 6. Nakit akışı faizinizi toplayın ve ilk yatırımınızı çıkarın
Son olarak, analiz ettiğiniz proje, satın alma veya yatırım için toplam NPV'yi elde etmek için, faiz getiren tüm nakit akışlarınızı toplamanız ve ilk yatırımınızı çıkarmanız gerekir. Bu hesaplama için alacağınız cevap NPV'nizdir - yani, size faiz oranını veren alternatif yatırıma kıyasla yatırımınızın yapacağı net para miktarı. Yani bu tutar pozitif ise alternatif yatırımlarda kullanmış olduğunuzdan daha fazla, sonuç negatif ise daha az para kazanırsınız. Ancak, hesaplamalarınızın doğruluğunun, gelecekteki nakit girişlerinize ve faiz oranlarına ilişkin tahminlerinizin ne kadar doğru olduğuna bağlı olduğunu unutmayın.
-
Limonata standı örneğimiz için, meyve sıkacağı için öngörülen nihai NPV değeri şöyle olacaktır:
48, 08 + 36, 98 + 26, 67 - 100 = $ 11, 73
Adım 7. Yatırım yapıp yapmayacağınıza karar verin
Genel olarak, yatırımınızın NPV'si pozitif bir sayıysa, yatırımınız alternatif yatırımınıza para koymaktan daha karlı olacaktır ve bunu kabul etmelisiniz. NPV negatifse, paranız başka bir yere yatırılması daha iyi olur ve yatırım teklifiniz reddedilmelidir. Bunların genellemeler olduğuna dikkat edin - zemindeki gerçek, çok daha sık olarak belirli bir yatırımın akıllıca bir fikir olup olmadığını belirleme sürecine girer.
- Limonata standı örneğinde, NPV 11,73 $'dır. Bu olumlu olduğu için bir meyve sıkacağı almaya karar verebiliriz.
- Bunun elektrikli meyve sıkacağı size sadece 11,73 dolar kazandırdığı anlamına gelmediğini unutmayın. Aslında bu, meyve sıkacağı size gereken yıllık %4'lük getiri oranını artı bunun üzerine ek olarak 11,73$ kazandırdığı anlamına gelir. Başka bir deyişle, alternatif yatırımlardan 11,73 $ daha karlı.
Yöntem 2/2: NPV'yi Kullanma Denklemi
Adım 1. Yatırım fırsatını NPV'si ile karşılaştırın
Birden fazla yatırım fırsatı için NPV'yi bulmak, hangilerinin diğerlerinden daha değerli olduğunu belirlemek için yatırımlarınızı kolayca karşılaştırmanıza olanak tanır. Genel olarak, en yüksek NPV'ye sahip yatırım en değerlidir çünkü nihai ödeme mevcut dolar cinsinden en büyüktür. Bu nedenle, genellikle geçmişteki en yüksek NPV'ye sahip yatırımı sürdürmek isteyeceksiniz (her yatırımı pozitif bir NPV ile sürdürmek için yeterli kaynağa sahip olmadığınız varsayılarak).
Örneğin, üç yatırım fırsatımız olduğunu varsayalım. Birinin NPV'si 150$, birinin NPV'si 45$ ve birinin NPV'si -10$. Bu durumda, en büyük NPV'ye sahip olduğu için ilk olarak 150 dolarlık yatırımı takip edeceğiz. Yeterli kaynağımız varsa, daha az değerli olduğu için bir sonraki 45 dolarlık yatırımı kovalayacağız. -10$'lık bir yatırımın peşinden gitmezdik çünkü negatif bir NPV ile aynı risk seviyesinde bir alternatife yatırım yapmaktan daha az para kazandıracaktı
Adım 2. PV = FV / (1 + i) kullanınT şimdiki ve gelecekteki değerleri bulmak için.
Standart NPV formülünün değiştirilmiş bir formunu kullanarak, gelecekte mevcut bir para miktarının ne kadar olacağını (veya bugün gelecekte ne kadar para olacağını) hızlı bir şekilde belirlemek mümkündür. PV = FV / (1 + i) formülünü kullanmak yeterlidir.T, burada i sizin faiz oranınızdır, t analiz edilen dönemlerin sayısıdır, FV paranın gelecekteki değeridir ve PV şu anki değerdir. i, t, FV veya PV'yi biliyorsanız, son değişkeni çözmek nispeten basittir.
-
Örneğin, beş yıl içinde 1000 doların ne kadar olacağını bilmek istediğimizi varsayalım. En azından bu paradan %2'lik bir getiri oranı elde edebileceğimizi bilseydik, i için 0,02, t için 5 ve PV için 1,000 kullanır ve FV için aşağıdaki gibi çözerdik:
- 1000 = FV / (1 + 0.02)5
- 1.000 = FV / (1, 02)5
- 1000 = FV / 1.104
- 1.000 kez; 1, 104 = FV = $ 1104.
Adım 3. Daha doğru bir NPV için bir puanlama yöntemi bulun
Yukarıda belirtildiği gibi, herhangi bir NPV hesaplamasının doğruluğu, esasen faiz oranınız ve gelecekteki nakit akışlarınız için kullandığınız değerlerin doğruluğuna bağlıdır. Faiz oranınız, eşit riskli alternatif bir yatırım için kazanabileceğiniz gerçek orana yakınsa ve gelecekteki nakit akışlarınız, yatırımınızdan fiilen yaptığınız para miktarına yakınsa, NPV hesaplamanız doğrudur. Bu değerler için tahminlerinizi gerçek dünya değerlerine mümkün olduğunca yaklaştırmak için şirket değerleme tekniklerine dikkat etmek isteyebilirsiniz. Büyük şirketler genellikle milyonlarca dolarlık büyük yatırımlar yapmak zorunda olduklarından, bir yatırımın sağlam olup olmadığını belirlemek için kullandıkları yöntemler oldukça karmaşık olabilir.
İpuçları
- Herhangi bir yatırım kararı verirken göz önünde bulundurulması gereken finansal olmayan başka faktörlerin de (çevresel veya sosyal çıkarlar gibi) olabileceğini her zaman aklınızda bulundurun.
- NPV, bir finansal hesap makinesi veya bir dizi NPV tablosu kullanılarak da hesaplanabilir; bu, nakit akışı faizi için bir hesap makineniz yoksa kullanışlıdır.
