Borç/özsermaye oranı, bir işletmenin sermaye yapısını ölçmek için kullanılan bir hesaplamadır. Basit bir ifadeyle, bir şirketin işletme maliyetlerini finanse etmek için farklı fon kaynaklarını nasıl kullandığını incelemenin bir yoludur. Oran, borçla finanse edilen varlıkların öz sermaye veya sermaye ile finanse edilen varlıklara oranını ölçer. Borç-özsermaye oranı, şirket tarafından kullanılan finansal ödeme gücünü belirlemenin hızlı bir yolu olarak risk oranı veya ödeme gücü oranı olarak da adlandırılır. Başka bir deyişle, bu hesaplama, bir şirketin operasyonel faaliyetlerini finanse etmek için borcu ne kadar kullandığı hakkında bir fikir verir. Bu hesaplama aynı zamanda şirketin artan faiz veya iflasa (iflas oranı) maruz kalmasının anlaşılmasına yardımcı olur.
Adım
Bölüm 1 / 2: Temel Analiz ve Hesaplamaları Gerçekleştirme
Adım 1. Şirketin borç ve özkaynak değerlerini belirleyin
Bu hesaplamaları yapmak için gereken bilgileri şirketin bilançosunda bulun. Önceden, borç hesaplamasına hangi bilanço hesabının dahil edileceğine karar vermeniz gerekiyordu.
- Öz sermaye veya sermaye, hissedarlar (hissedarlar) tarafından atfedilen fonları ve ayrıca şirketin gelirini ifade eder. Şirketin bilanço tablosunda toplam sermaye olarak işaretlenen sayı yer almalıdır.
- Borcun değerini belirlerken, ödenecek faizi, ödenecek senetler ve tahviller gibi uzun vadeli borçları dahil edin. Ayrıca uzun vadeli cari borç miktarını da eklediğinizden emin olun. Bu, bilanço tablosunun cari borçlar bölümünde bulunabilir.
- Analistler genellikle borç senetleri ve tahakkuk eden borçlar gibi kısa vadeli borçları hariç tutar. Bu öğeler, bir şirketin ödeme gücü düzeyi hakkında çok az bilgi sağlar. Bunun nedeni, iş yapmanın günlük operasyonları dışında uzun vadeli taahhütleri yansıtmamalarıdır.
Adım 2. Bilançoda listelenmeyen giderlerin farkında olun
Bazen şirketler, sermaye-borç oranlarının daha iyi görünmesi için bilançolarına giderleri dahil etmezler.
- Borç hesaplarken bir takım borçları bilançodan çıkarmanız gerekir. Faaliyet kiralaması giderleri ve ödenmeyen emekli maaşları, en yaygın iki bilanço dışı yükümlülük kalemidir. Bu maliyetler genellikle borç/öz sermaye oranının hesaplanmasına dahil edilecek kadar büyüktür.
- Dikkate alınması gereken diğer borçlar, ortak girişimlerden veya araştırma ve geliştirmeye dayalı ortaklıklardan gelebilir. Mali tablolardaki tüm kayıtları tarayın ve bilanço dışında kaydedilen borçları arayın. Ödenecek toplam faizin %10'unun üzerinde olan her şeyi dahil edin.
Adım 3. Borç/özsermaye oranını hesaplayın
Toplam borcu öz sermayeye bölerek bu oranın değerini bulun. Adım 1'de tanımlanan bölümle başlayın ve bunu aşağıdaki formüle ekleyin: Borç-Özkaynak Oranı = Toplam Borç Toplam Özkaynak. Sonuç, borç / öz sermaye oranıdır.
Örneğin, bir şirketin 4.026.840.000 Rp'lik uzun vadeli bir faiz borcu olduğunu varsayalım. Şirketin ayrıca 13.422.800.000 Rp toplam sermayesi vardır, -. Böylece şirketin borç/özkaynak oranı 0,3 (4.026.840.000 / 13.422.8 milyon) olup, bu da toplam borcun toplam sermayenin %30'u olduğu anlamına gelmektedir
Adım 4. Firmanın sermaye yapısının temel bir değerlendirmesini yapın
Şirketinizin borç/özsermaye oranını hesaplamayı bitirdikten sonra, sermaye yapısı hakkında fikir geliştirmeye başlayabilirsiniz. İşte akılda tutulması gereken birkaç şey:
- 0,3 veya daha düşük bir oran değeri birçok analist tarafından sağlıklı kabul edilir. Ancak son yıllarda birçok kişi, çok küçük ödeme gücünün çok büyük ödeme gücü kadar kötü olduğu sonucuna vardı. Ödeme gücünün çok düşük olması, yönetimin risk almaya cesaret edemediği anlamına gelir.
- 1.0 oran değeri, şirketin projelerini dengeli bir borç ve öz sermaye karışımıyla finanse ettiğini gösterir.
- 2.0'dan fazla bir oran değeri, şirketin operasyonel faaliyetleri finanse etmek için çok borç aldığını gösterir. Bu, alacaklıların şirkette sermaye sahiplerinin iki katı kadar parası olduğu anlamına gelir.
- Daha düşük bir oran, şirketin daha az borcu olduğu anlamına gelir ve bu, riski azaltır. Daha az borcu olan şirketler, artan faiz oranları ve kredi koşullarındaki değişiklikler riskine de daha az maruz kalıyor.
- Bazı şirketler, risklerin arttığını bilseler de yine de borç bazlı finansmanı seçeceklerdir. Borç temelli finansman, şirketlerin mülkiyet durumunu bozmadan sermayeye erişmelerini sağlar. Bazen bu da daha yüksek gelire yol açar. Çok borcu olan bir şirket kârlı hale gelirse, az sayıda mal sahibi çok para kazanacaktır.
Bölüm 2/2: Daha Derin Analiz
Adım 1. Şirketin faaliyet gösterdiği sektörün finansal ihtiyaçlarını göz önünde bulundurun
Yukarıda belirtildiği gibi, yüksek borç/öz sermaye oranı (2.00'nin üzerinde) endişe vericidir. Bu oran, tehlikeli bir miktarda kaldıraç veya ödeme gücü gösterir. Bununla birlikte, bazı endüstrilerde, yüksek bir borç/özsermaye oranı uygun kabul edilir.
- Örneğin, inşaat firmaları projelerinin çoğunu finanse etmek için inşaat kredileri kullanır. Bu, yüksek bir borç/öz sermaye oranına işaret etse de, firma iflas riskine maruz kalmaz. Her inşaat projesinin sahibi, temelde borcu ödemek için ödeme yapar.
- Finansal firmalar, düşük faiz oranlarında borç aldıkları ve yüksek faiz oranlarıyla borç verdikleri için borç-özsermaye oranları da yüksek olabilir. Başka bir örnek, imalat veya imalat şirketleri gibi sermaye yoğun endüstrilerdir. Bu şirketler genellikle fabrikalarda işlenmek üzere hammadde satın almak için borç para alırlar.
- Sermaye yoğun talep etmeyen endüstriler daha düşük borç-özsermaye oranlarına sahip olabilir. Örnekler, yazılım sağlayıcıları ve profesyonel hizmet firmalarını içerir.
- Bir şirketin borç/özsermaye oranının makul sınırlar içinde olup olmadığını değerlendirmek için, onu aynı sektördeki diğer şirketlerle ve/veya önceki dönemdeki borç/özsermaye oranıyla karşılaştırmak iyi bir fikirdir.
Adım 2. Hazine stoğunun borç/özsermaye oranı üzerindeki etkisini düşünün
Hazine hisselerinin geri alınması, hissedarın sermaye hesabını azaltır. Bu, borç / öz sermaye oranında büyük bir artışa neden olabilir.
- Hazine hisselerinin satın alınması, hissedar sermayesini azaltır ve sonuç olarak borç/özsermaye oranını artırır. Ancak, hissedarlar üzerindeki genel etki faydalı olabilir. Bunun nedeni, diğer hissedarların borç yükünde bir artış olmaksızın daha büyük bir net gelir ve temettü payı almasıdır.
- Mali ödeme gücü, hazine hisselerinin satın alınmasıyla artırılır. Aynı zamanda, operasyonel ödeme gücü (değişken ve sabit maliyetlerin oranı) değişmedi. Diğer bir deyişle, üretim maliyetleri, fiyatlar ve kar marjları etkilenmez.
Adım 3. Borç servisi karşılama oranını hesaplamayı düşünün
Bir şirketin borç / öz sermaye oranı yüksek olduğunda, birçok finansal analist borç servisi karşılama oranlarına yönelir. Bu, şirketin borçlarını ödeme kabiliyeti hakkında daha fazla bilgi ekler.
- Borç servisi karşılama oranı, şirketin faaliyet gelirini borç ödeme kabiliyetine böler. Getiri ne kadar yüksek olursa, şirketin yeterli gelire sahip olma ve borç ödeme kabiliyeti o kadar yüksek olur.
- 1.5 veya daha fazla oran değeri, endüstrinin minimum sınırıdır. Yüksek borç/özsermaye oranı ile birlikte düşük bir borç servisi karşılama oranı her yatırımcı tarafından dikkate alınmalıdır.
- Yüksek işletme geliri, borç içinde boğulan şirketlerin borçlarını ödemelerine olanak tanır.
